六载深耕育科创沃土 万亿融资强产业根基

科创板六周年：以“硬科技”底色铸发展新动能

　　科创板开市六年来，坚守板块定位，深化注册制改革，已培育589家上市公司，累计募资超1.1万亿元，形成覆盖新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略性新兴产业集群。从集成电路到生物医药，从高端装备到新材料，科创板以“硬科技”为主线，不仅见证了一批科技企业从实验室走向产业舞台，更以制度创新打通“科技-产业-资本”循环，为新质生产力发展注入澎湃动能。

　　硬科技企业集群崛起创新成果加速落地

　　2019年7月22日科创板开市，首批25家企业开启了资本市场服务“硬科技”的探索之路。

　　科创板六年来的核心成就，在于培育了一批突破关键技术、引领产业升级的“硬科技”企业。截至2025年7月，589家上市公司中，379家入选国家级专精特新“小巨人”企业，65家成为制造业“单项冠军”示范企业，形成了战略新兴产业的“主力军”。这些企业通过IPO募资9257亿元、再融资1867亿元，合计超1.1万亿元，为技术攻关提供了充足资金保障。

　　高研发投入是科创板企业的鲜明特征。2024年，板块研发投入总额达1680亿元，是净利润的3倍多，研发强度中位数12.6%，远超沪主板（2.7%）、深主板（3.33%）和创业板（5.3%）。其中，107家公司连续3年研发强度超20%，24万名研发人员占员工总数的近三成。持续的研发投入催生了丰硕成果：累计发明专利超12万项，平均每家216项；35家科创板公司在细分行业或单项产品上排名全球第一，124家全国排名第一；850余项技术达到国际先进水平。集成电路产业链的120家上市公司已形成“设计-制造-封测”的完整链条，显著提升了产业的自主化水平。

　　生物医药领域的突破同样亮眼。20家适用第五套上市标准的生物医药企业IPO募资428.71亿元，其中19家已实现45款药品/疫苗上市，贡献了2018年以来国产创新药的12%。迪哲医药的舒沃替尼是肺癌领域首个获中、美两国双突破性治疗认定的国产创新药，艾力斯、神州细胞从上市前的零收入，成长为年营收分别超35亿元和25亿元的企业；此外，16家公司的年营收超1亿元，其中4家超10亿元。这些企业以“全球新成果”证明了中国创新药的国际竞争力，成为医药产业转型升级的中坚力量。

　　制度创新持续深化改革“试验田”成效显著

　　作为注册制改革的“试验田”，科创板六年来构建了一套适配科技企业发展规律的制度体系，为资本市场改革提供了“可复制、可推广”的经验。多元包容的上市标准打破了传统盈利门槛，允许未盈利企业、特殊股权架构企业、红筹企业上市，截至目前已有54家未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业登陆科创板，其中22家未盈利企业上市后实现盈利并“摘U”。

　　“科创板八条”发布一年以来，制度创新进一步向纵深推进。20项新规围绕发行承销、并购重组等领域提升包容性，新增16家上市公司中的12家为国家级专精特新“小巨人”企业，IPO募资149亿元投向半导体、新材料等领域。2025年推出的“1+6”政策更具突破性：“科创成长层”专门服务技术突破显著的未盈利企业，其第五套标准已扩展至人工智能、商业航天等前沿领域，并试点资深专业机构投资者制度和IPO预先审阅机制，直击科技企业早期融资痛点。

　　并购重组制度优化激活了产业整合活力。“科创板八条”发布后，新增产业并购超110单，披露金额超1400亿元，其中35单重大资产重组或发股类交易，其交易数超“科创板八条”发布前的各年之和。华海诚科收购衡所华威后，公司半导体材料出货量跃居全球第二；概伦电子收购锐成芯微，将打造国内首个“EDA+IP”融合生态；南微医学收购英国CME公司、凌云光收购丹麦JAI公司，加速了企业的全球化布局。此外，支付方式也更趋多元化，华海诚科、阳光诺和采用“股份+定向可转债+现金”组合方式，凌云光通过定增募资7.85亿元收购境外标的，既满足了境外股东的现金退出需求，也缓解了公司自身的资金压力。

　　产融生态日趋完善良性循环加速形成

　　科创板六年来的发展，不仅是企业数量的积累，更是“科技-产业-资本”生态的成熟。

　　资本与人才的深度融合，为生态注入活力。科创板点燃了“投早、投小、投硬科技”的热情，约九成企业上市前获得创投机构投资，平均每家获投9.3亿元，早期科技企业的融资环境持续改善。二级市场上，29条科创板指数构建起多层次投资标的体系，161只跟踪产品规模近2600亿元，其中科创50指数规模超1800亿元，成为境内“硬科技”投资的“风向标”。人才方面，超六成公司的创始团队为科学家或工程师，近三成实控人兼任核心技术人员且拥有博士学历，近四成企业与高校、科研院所进行合作，形成“产学研用”协同创新格局。这种“资本追着技术跑、人才围着产业转”的生态，正是科技创新活力的最佳注脚。

　　投资者回报机制不断完善，夯实资本市场可持续发展基础。科创板企业既重研发，也重回报：2024年，超六成公司推出现金分红方案，总额达388亿元，290家分红比例超30%，111家实施中期分红创历史新高；470家次推出回购、增持方案，金额上限近380亿元，91家次利用专项贷款实施回购，彰显企业对长期价值的信心。509家公司披露“提质增效重回报”行动方案，占比近九成，科创50、科创100指数成分股全覆盖，让投资者共享科技成长红利。

　　六载砥砺，科创板已成长为“栋梁之材”。站在新起点，随着“1+6”政策落地，科创板将进一步提升对前沿科技领域的包容性，以资本之力推动关键核心技术突破，为新质生产力发展和现代化产业体系建设提供更强支撑。（记者 张纹）