近日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）披露2026年半年度报告，交出了一份颇为亮眼的成绩单。今年上半年该公司实现归属于母公司股东的净利润为1344.89亿元，同比大幅增长228.6%。

  利润大幅增长的背后，中国人寿将其归因于高质量发展战略持续推进：持续深化资产负债联动，深入推进产品和业务多元化，科学管理负债成本，有效提升投产效能，践行长期投资、价值投资、稳健投资理念，提升投资专业能力等。

  长期业务夯实负债质量

  近年来，随着行业进入转型阶段，寿险公司的竞争重点已经从规模扩张逐渐转向价值增长，负债端质量成为决定长期竞争力的重要因素。

  顺应价值增长的底层逻辑，中国人寿率先开启了深度的内涵式转型，将高质量发展要求转化为负债端精细化经营的实际行动。

  近年来，中国人寿持续优化业务结构。2026年上半年，中国人寿总保费达5366.34亿元，市场领先地位稳固。个险渠道作为核心引擎，十年期及以上首年期交保费为360.94亿元，同比增长19.2%，占个险首年期交保费的比重为47.79%，同比提升0.54个百分点，可持续发展能力与市场竞争能力进一步增强。银保渠道坚持规模与价值并进，合作银行超百家，新单出单网点数量同比增长10.4%，其中星级网点数量同比增长59.9%。

  此外，团险渠道的经营效益有效提升，政策性健康险业务规模、城市商业医疗险参与承办数量均创历史新高。

  多元配置释放投资效能

  面对复杂的资本市场环境，中国人寿展现出了作为“耐心资本”的战略定力。

  在资产配置策略上，中国人寿以固定收益类资产为基本盘，灵活调整配置节奏与品种策略以稳固配置底仓。在此基础上，中国人寿把握战略窗口期适度加大权益资产投资力度，这种长线布局在近年迎来了价值重估，创造了可观的投资收益。

  在具体的权益布局中，均衡多元成为穿越周期的核心密码。

  中国人寿坚持成长赛道与高股息标的的动态平衡与互补赋能，有效规避了单一风格的集中风险。一方面，高股息资产立足优质蓝筹板块，适度增配银行、非银金融、家电等标的，筑牢投资组合的收益底盘以平滑市场波动。另一方面，成长资产聚焦科技创新、产业升级赛道，捕捉行业成长红利，提供投资收益弹性。

  跨周期的逆势布局，进一步彰显了长期资金在动能转换期的前瞻眼光。

  据了解，中国人寿在2023年市场底部区间果断逆势加仓权益资产、在2025年市场分歧加剧、行业情绪波动较大时，持续坚守长期布局节奏。

  得益于长期价值投资理念，中国人寿持续收获稳健超额收益。数据显示，2006至2025年二十年间，中国人寿平均总投资收益率约5.1%，其中近十年、近三年平均收益率均是近5%的稳健水平，跨越多轮利率周期。

  资负联动打造财务韧性

  针对当前环境，中国人寿构建了“一体两翼”统筹协同的资产负债管理新模式。在具体实践中，中国人寿以产品为载体，将业务发展、账户管理、资产配置、风险管理纳入一揽子决策，切实满足不同消费者的差异化保障需求。

  这种协同机制在当前产品结构与市场逻辑的转型中发挥了巨大效能。

  2026年以来，分红险已成为人身险市场的主力产品形态。中国人寿依托资负联动机制，资产端精准把握市场窗口实施配置，负债端综合考虑投资收益预期和业务发展，科学制定分红水平，为客户提供兼具竞争力和可持续性的浮动利益。

  在久期管理与成本管理层面，中国人寿动态调整策略，合理控制超长久期业务占比、统筹不同形态业务发展，目前有效久期缺口已不到1.3年，构建了抵御低利率波动的坚固防线。这种精细化管理使得公司的整体负债保证成本在2025年已明确显现向下拐点，资产负债管理能力监管评估已连续四年位居行业最优档。

  作为金融央企，中国人寿正通过高效的资负联动，走出了一条高质量发展的标杆路径。未来，持续深化的资产负债管理将继续厚植中国人寿发展根基，推动其在稳健经营与价值增长中，与广大投资者共享高质量发展的长远红利。（程双）