学大教育发布2026年三季报：前三季度实现营收29.19亿元

  近日，学大教育发布2026年三季报，公司前三季度实现营收29.19亿元、归母净利润3.21亿元、扣非归母净利润3.20亿元，分别同比增长11.73%、38.70%和52.99%。当期经营中，毛利率提高、期间费用率下降，推动更多收入转化为利润；面向下一阶段，AI产品收购、产业合作与投资，则分别指向现有教育服务升级和新产业人才培养。

  前三季度，公司营业成本同比增长约10.36%，低于营收11.73%的增幅，综合毛利率由上年同期的33.86%提高至约34.67%。同期，四项期间费用合计约6.07亿元，略低于上年同期的6.12亿元，期间费用率由23.42%降至20.80%。其中，销售费用仅增长约2.34%，管理费用下降约2.22%。收入扩大、期间费用总额保持稳定，体现出经营杠杆的积极作用。

  经营改善的具体线索，来自核心业务增长与网点运营优化。上半年，公司教育培训服务费收入20.91亿元，同比增长13.11%，毛利率同比提高0.77个百分点。8月21日投资者交流中，学大教育将网点经营质量与运营效率提升，以及全日制招生人数增长17%、在校生规模增长12%，列为上半年业绩增长的驱动因素。

  毛利率提高与期间费用率下降，共同支持前三季度归母净利率由约8.84%升至约10.98%。每100元营业收入对应的归母净利润，由约8.84元提高至约10.98元。同期，非经常性损益对归母净利润的净影响仅56.22万元，占比0.18%，归母净利润与扣非归母净利润规模接近，盈利增长的基础较为扎实。

  与此同时，前三季度，学大教育经营活动产生的现金流量净额达到8.80亿元，同比增长15.57%；销售商品、提供劳务收到的现金为32.54亿元，相当于同期营业收入的111%。收入和利润增长的同时，经营活动继续形成现金净流入，为兼顾日常运营与后续业务建设提供了支持。

  这种支撑还体现在资产负债结构的变化上。截至9月末，公司归属于上市公司股东的所有者权益达到12.03亿元，较上年末增长26.99%；资产负债率降至73.12%，较上年末下降3.69个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为29.81%，较上年同期提高4.59个百分点。净资产增加、负债占比下降，使公司在安排课程研发、技术应用等持续性投入时拥有更扎实的财务基础。

  预收规模则需要从业务与交付两个角度观察。截至9月末，公司合同负债12.77亿元，较上年末增长19.16%；预收款项1.82亿元，较上年末增长46.06%，公司披露主要因本期预收学费增加。两项合计14.59亿元，较上年末增长21.96%。

  充足的经营现金净流入、持续增长的净资产和扩大的预收规模，共同构成学大教育下一阶段的经营基础。也需要看到，预收款项对应尚未完成的课程与服务交付义务，其规模增长既反映招生与续费的进展，也意味着后续教学组织与师资排配上的相应责任；随着服务逐步交付，这部分预收将陆续确认为收入。这让学大教育在持续加强师资培养、课程研发和教学服务的同时，也拥有更充裕的空间推进新业务与技术布局。

  2026年是学大教育成立25周年。学大教育正在把长期沉淀的个性化教育服务能力，转化为更高的经营效率，并尝试向学校教育、职业教育和智能教育等场景延伸。当期经营成果为这一进程提供支撑，课程、产品与产业合作则为下一阶段发展打开空间。（张伟）